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貨幣債券-印尼的10年期债券孳息率现已升至8.38厘

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【金大贤感染新冠】

印度的情況同樣叫人擔心,全球基金本月初至23日間,已淨沽出70億美元的印度盧比面值債券,而印度盧比在周一更曾跌至歷史新低,印度股市亦曾創歷來最大跌幅,主要受到印度政府下達全國禁足令的影響。

由彭博社追蹤的8個新興亞洲地方債券市場中,印尼和馬來西亞本月的跌幅最大,按美元計算,分別下跌了19%和10%。印尼的10年期債券孳息率現已升至8.38釐,為2018年以來最高,馬來西亞的孳息率亦已升至3.58釐,接近8個月高位。

新加坡穆迪分析師Christian de Guzman表示,新興經濟體目前未見出現收支平衡的問題,但根據現時的市場情況,要融資債務將會較困難。新興貨幣已感受到壓力,資金的成本實際上已在增加。

雖然聯邦儲備局史無前例地推出一系列救市措施輓救美國經濟,但印尼、馬來西亞、印度等市場,正在響起警號,原因是新冠肺炎爆發後,令經濟受損、貨幣暴跌、政府被迫大舉擴大財政赤字。對於新興亞洲經濟體來說,其實是個警鐘,這些地區本來一直被視為較其他地區更能抵禦風險,因擁有龐大的外匯儲備、經常帳盈餘,以及適當的地區貨幣互換額度以應付危機。

以印尼為例,目前正感受到財政壓力,當地政府正研究把赤字佔國內生產總值的比率,由目前的3%提高至5%。印尼央行預測今年經常帳赤字將佔國內生產總值的2.5%至3%。事實上,目前外國人擁有印尼貨幣的政府債券佔三成半比例,是亞洲其中一個大比重。

全球出現美元荒,令新興亞洲地區的債務壓力急劇上升,彭博的數據顯示,東南亞和印度的政府和企業債務總額,在2022年將會急升六成七,至419億美元,而美元債務要在2024年升至444億美元後,才會見頂回落。